北京信诚市场调查公司

经济学家智库的研究发现，尽管地缘政治不确定性，保险公司增加投资风险的趋势将继续受到经济增长乏力和负利率在历史低点的影响。

智囊团收到了BlackRock在5月进行全球保险调查的承诺。贝莱德是世界上最大的投资管理、风险管理和咨询服务公司之一，为机构和零售客户提供服务。大约两个月，共有315家高级保险公司参与了世界上许多保险和再保险公司，一家高级保险公司的总价值为12兆美元。

调查发现，在未来12至24个月内，只有8%的受访者计划减少他们的投资暴露，而47%的受访者认为在未来12至24个月有更大的投资风险，而46%的受访者表示，他们将保持目前的水平。与2015的调查结果相比，目前的保险从业人员对投资风险的态度较为谨慎，去年全球保险业的投资风险较大，占57%，而当前风险水平的比例预计为38%。

全球保险资产管理小组负责人David Lomas表示，尽管保险公司的全球投资环境仍然具有挑战性，但保险公司愿意承担比先前平均水平更高的风险，以获得额外的回报和回报。

这项调查是在六月底举行全民公投之前进行的。在全民公投之后，《经济学人智库》对100多家保险公司进行了补充调查，结果表明，英国公民投票将巩固当前的趋势和环境。低利率将持续很长一段时间。

David Lomas认为，通过将英国从欧洲撤出，很容易看出保险公司担心的市场风险很大程度上受到政治不确定性的影响。

保险公司的投资风险正在瓦解：相当多的受访者认为他们愿意承担更大的投资风险，而高比例的受访者表示，他们计划增加现金和政府债券的分配。

一半的受访者计划在未来数月增加现金，而去年则为36%；另有47%的受访者预期增加政府债券，这是所有固定收益资产类别中最高的比例。这反映出保险公司将有选择地决定COR。根据不同的资产类别响应风险容忍度。

在风险较高的资产中，41%的保险公司计划今年增加非投资固定收益资产的比例，在2015这一比例仅为26%；另有21%的受访者对增加股票投资感兴趣，高于去年的13%；相反，投资级FI的比例。今年投资风险较低的固定收益资产明显低于去年（2016：21%；2015：45%）。

David Lomas指出，不确定的宏观经济环境对固定收益资产的配置构成了一定的压力和矛盾。

为了从市场波动中获取投资机会，保险公司必须增加现金，并通过高投资风险但流动性低的信贷资产将多余的流动性转移到额外的收入。

这项研究的结果表明，保险公司有兴趣增加部分私人市场资产。53%的受访者计划增加直接商业抵押贷款的投资，高于去年的38%；有兴趣提高商业地产投资的48%。保险公司对投资基金的兴趣也发生了变化。49%的受访者计划今年增加私人股本投资，高于去年的27%。

然而，保险业承认，在充分挖掘私募市场的同时还存在着一些障碍，46%的受访者认为主要的挑战是资本支出或资本效率，从内部层面看，管理层对D股的认清也很重要。这类资产的使用，27%的受访者表示，他们正在加强与公司内部利益相关者的沟通。

David Lomas补充说：私募市场给保险公司带来了良好的投资机会。我们的调查还显示，该行业对私人资产的收益和附带流动性溢价有强烈的兴趣，但需要克服一些障碍。我们认为，在激烈的市场竞争中，关键是全面评估相关风险，有最大投资机会的渠道，有专业知识，执行正确的程序，进行投资。战略有序进行。

监管要求的风险仍然是全球宏观风险的主要因素，在风险因素清单中排名第三，从2015上升了6个百分点，从46%上升到了2015。然而，受访者不再认为新的监管要求是推动保险业改革的关键因素。

虽然不同地区监管机构的关注程度不同，偿付能力监管标准II仍然是世界许多地区的首要关注点。53%的受访者指出偿付能力监管标准II对其投资DEC的影响最大。此外，业界普遍认为，欧洲以外的国家也可以在未来三至五年内跟进，并进行资本改革。

David Lomas说，资本要求对偿付能力监管标准II生效的时间恰好与保险公司增加风险资产以维持现有业务模式的时间一致，尽管监管规定的规则可能有所不同，欧洲以外的保险公司正积极准备应对更严格的资本要求，抓住当时出现的机遇，抓住机遇，多元化投资，面对日益激烈的竞争环境，如何管理投资。明智和有效是区分保险公司得失的重要因素。

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